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Como “Swaps de Taxa de Juros” estão levando à falência os Governos Locais

25 mar

Longe de reduzir riscos, derivativos aumentam o risco, muitas vezes com resultados catastróficos. –

    

Derivativos especialista Satyajit Das, Dinheiro Extrema(2011)

A “cultura tóxica de ganância” em Wall Street foi destaque novamente na semana passada, quando Greg Smith veio a público com a sua demissão do Goldman Sachs em um contundente volvido publicado no New York Times.   Em outras recentes sobrancelha de criadores, as taxas de LIBOR as taxas de juro de referência envolvidos na taxa de juro de swaps foram mostrados para ser manipulado pelos bancos que teriam de pagar, ea objetividade dos ISDA (International Swaps and Derivatives Association) foi chamado em questão , quando um corte de cabelo de 50% para os credores não foi declarado um “default”, exigindo contrapartes para pagar em credit default swaps sobre a dívida soberana grega.  

Os swaps de juros são menos frequentemente na notícia que os credit default swaps, mas eles são muito mais importantes em termos de receita, compondo totalmente 82% do comércio de derivados.   Em fevereiro, o JP Morgan Chase revelou que ele tinha desaparecido $ 1,4 bilhão em receita em swaps de taxas de juros comerciais em 2011, tornando-os uma das maiores fontes do banco de lucro.   De acordo com o Banco de Compensações Internacionais:

[I] swaps de taxa de nterest são o maior componente do mercado global de derivados OTC.   O valor nocional em aberto em junho de 2009 em swaps de taxa de juros foi OTC 342.000.000.000 mil dólares, acima dos 310.000 bilião dólares em dezembro de 2007.   O valor de mercado bruta foi de 13,9 trillion dólares em junho de 2009, até US $ 6,2 trilhões em dezembro de 2007.

Por mais de uma década, os bancos e companhias de seguros convencido de governos locais, hospitais, universidades e outras organizações sem fins lucrativos que swaps de taxa de juro iria baixar as taxas de juros sobre os títulos vendidos para projetos públicos, como estradas, pontes e escolas.   Os swaps foram celebrados para garantir contra um aumento das taxas de juro, mas em vez disso, as taxas de juros caíram para níveis historicamente baixos.   Esta não foi uma enchente, terremoto, ou outros riscos seguráveis devido a incertezas ambientais ou “atos de Deus.”   Foi um movimento deliberado, manipulado pelo Fed, agindo para salvar os bancos da sua própria loucura em precipitar a crise de crédito de 2008.   Os bancos ficou em apuros, e da Reserva Federal e governo federal correu para socorrê-los, recompensá-los por seus crimes à custa dos contribuintes.  

  Como os swaps foram supostamente para trabalhar foi explicado por Michael McDonald em novembro 2010 Bloomberg artigo intitulado “Wall Street cobra $ 4 bilhões dos contribuintes como Swaps Backfire”:

Em um swap de taxa de juros, dois pagamentos partes troquem uma quantidade acordada do principal. A maioria dos swaps Wall Street vendidos nos mutuários dos mercados municipais necessárias para emitir títulos de longo prazo com taxas de juros que mudaram a cada semana ou mês. Os mutuários, então, trocar pagamentos, deixando-os pagar uma taxa fixa para um banco ou companhia de seguros e recebendo uma taxa variável em troca. Às vezes, os mutuários tem montantes fixos para fazer acordos.

Os bancos e os mutuários deveriam pagar taxas iguais: os anos de vacas gordas que equilibraria a magra.   Mas o Fed manipulado artificialmente as taxas para os salvar os bancos.   Depois da crise de crédito estourou, os mutuários tinham de continuar a vender títulos de taxa ajustável em leilão sob as ofertas.   Taxas de juros dispararam quando Leilão classificações das seguradoras de títulos dos foram rebaixados por causa das perdas de hipotecas subprime, mas os pagamentos periódicos que os bancos fizeram para os mutuários, como parte dos swaps mergulharam, porque eles estavam ligados a pontos de referência, tais como taxas de empréstimo do Federal Reserve, que foram cortados para quase zero.  

Em 2010 Fevereiro artigo intitulado “Como sobre taxas de juro grandes bancos dos Estados Falidos Schemes,” Mike Elk comparou os swaps para payday empréstimos.   Eles foram maus negócios, mas os membros do conselho municipal não tinha outra maneira de receber o dinheiro.   Ele citou o economista Susan Ozawa da Escola Nova:

Os mercados estavam preços em quedas sérias na taxa de juro preferencial. . . . Por isso, teria ficado claro que isso não ia ser um bom negócio ao longo da vida dos contratos. Assim, os estados e municípios estavam entrando esses swaps de vencimento longos sem necessidade. Eles estavam desesperados, se não for ingênua, e não podia olhar para o Governo Federal ou do Congresso e teve de virar-se mais aos bancos.

Elk escreveu:

Como quase todos os economistas haviam previsto fundamentados na sequência de um aprofundamento da recessão, o governo federal dirigiu agressivamente as taxas de juros para salvar os grandes bancos. Isso criou oportunidade para os bancos – cujas variável pagamentos relativos aos negócios de derivativos foram vinculados a taxas de juro fixadas em grande parte pela Reserva Federal e de Governo – para lucrar excessivamente à custa dos governos estaduais e locais. Enquanto os bancos ainda estão coletando taxas fixas de de 4 por cento para 6 por cento, eles já estão pagando regularmente os governos estaduais e locais tão pouco quanto um décimo de um por cento sobre os títulos em circulação – sem fim para as baixas taxas à vista.

. . . [W] om os alimentados com taxas de redutores de juros, que foi antecipado, agora estados e governos locais estão pagando cerca de 50 vezes o que os bancos estão pagando. Fale sobre um lucro inesperado, os bancos estão fazendo fora do sofrimento das economias locais.

Para piorar a situação, esses governos estaduais e municipais não têm nenhuma maneira de sair destes negócios. Os bancos estão exigindo que os governos estaduais e municipais pagam dezenas ou centenas de milhões de dólares em taxas para sair destas promoções. Em alguns casos, os bancos estão forçando encerramento dos negócios contra a vontade dos governos estaduais e locais, através de disposições contratuais obscuras escritas na cópia fina.

Até o final de 2010, segundo Michael McDonald, os mutuários tinham pago mais de $ 4 bilhões apenas para sair dos negócios de swap.   Entre outros desastres, ele enumera as seguintes:   

Água da Califórnia, departamento de recursos. . . gastou 305 milhões dólares desenrolar das taxas de juro apostas que saiu pela culatra, entregando o dinheiro para bancos liderados pelo New York Morgan Stanley. Carolina do Norte pagou US $ 59,8 milhões nos Agosto, o suficiente para cobrir os salários anuais de cerca de 1.400 funcionários em tempo integral do Estado. Reading, Pensilvânia, que buscaram proteção no programa estadual de comunidades fiscalmente aflito, foi pego no lado errado dos negócios, custando-lhe $ 21 milhões, equivalente a mais de um ano o valor de impostos imobiliários.

Em um artigo de 15 de marco em Counterpunch intitulado “Um Olhar Dentro nas operações nefasto da Goldman Sachs: Um Sistema de Toxic,” Darwin Bond Graham adiciona esses casos da Califórnia:

O exemplo mais óbvio é a cidade de Oakland, onde uma crise orçamentária crônica levou ao fechamento de escolas e cortes para os serviços mais velhos, habitação e segurança pública. Oakland assinado um swap de taxa de juros com Goldman em 1997. . . .

Across the Bay, Goldman Sachs assinaram um acordo de swap de taxa de juros com o Aeroporto Internacional de San Francisco em 2007 para cobrir $ 143 milhões em dívida. Hoje, este acordo tem um valor negativo para o Aeroporto de cerca de US $ 22 milhões, apesar de seus termos eram muito melhores do que aqueles concordaram em Oakland.

Greg Smith escreveu que a Goldman Sachs, os burocratas crédulos do outro lado destas ofertas foram chamados de “muppets”.   Mas até mesmo os jogadores sofisticados poderia ter encontrado-se no lado errado desse tipo de aposta manipulado.   Satyajit Das dá o exemplo de maus negócios da Universidade de Harvard troca sob a presidência de Larry Summers, que lutou contra a derivados de regulação como secretário do Tesouro, em 1999.   Não poderia haver jogadores mais sofisticados do que Summers e da Universidade de Harvard.   Mas, então, que poderia ter antecipado, quando a taxa dos fed funds foi de 5%, que o Fed iria empurrá-lo para quase zero?   Quando o jogo está viciado, até mesmo os jogadores mais experientes podem perder suas camisas.            

Tribunais têm rejeitado as queixas dos mutuários lesados alegando fraude de valores mobiliários, determinando que de taxas de juro são negociados em privado contratos, e não de valores mobiliários; “. Um negócio é um negócio” e   É o que diz o direito dos contratos, rigorosamente interpretado, mas os governos municipais e os contribuintes que os apoiam têm claramente uma reivindicação no patrimônio líquido.   Os bancos obtiveram lucros exorbitantes por capitalizar sobre seus próprios erros.   Eles já foram pagas várias vezes: primeiro com o dinheiro do resgate do contribuinte, em seguida, com cerca de empréstimos livres do Fed, em seguida, com taxas, multas e perdas exageradas impostas aos municípios e outras contrapartes sob os swaps de taxa de juros em si.  

Bond Graham escreve:    

A colheita de receitas provenientes de JP Morgan, Goldman Sachs, e seus colegas de derivativos de swap de taxa é devido a nada mais do que as decisões políticas que têm sido feitos a nível federal para permitir que esses acordos para o seu curso, mesmo enquanto as taxas de juro de referência , influenciado pela configuração do Federal Reserve taxa, e determinado por muitos destes mesmos bancos (o London Interbank Offered Rate, taxa LIBOR) permanecer perto de zero. Estas decisões políticas determinaram que praticamente todos os swaps de taxas de juro entre os governos locais e estaduais e os maiores bancos transformaram-se em contratos perversos como as cidades, municípios, distritos escolares, agências de água, aeroportos, autoridades de trânsito, hospitais e pagar milhões por ano para a elite poucos bancos que executam o sistema financeiro global, para nada significativo em troca.

Por que esses swaps tão popular, se eles podem ser um mau negócio para os mutuários?   Bond Graham afirma que o capitalismo como ele funciona, hoje, é completamente dependente de derivados.   Nós vivemos em um mar global de taxas de juros variáveis, taxas de câmbio e taxas de inadimplência.   Não há terreno estável em que ancorar o navio econômico, assim que os produtos financeiros para “hedge contra o risco” foram vendidos a governos e corporações como elementos essenciais do negócio e do comércio.  Mas essa “engenharia financeira” é vendido, e não por terceiros desinteressados, mas pelos próprios tubarões que estão a lucrar com a perda de suas contrapartes.  Imparcialidade é jogado fora em favor de jogos do sistema.   Ofertas tendem a ser manipuladas e contratos para ser enganosa.  

Como poderia governos locais reduzir seus custos de captação e um seguro contra a volatilidade da taxa de juros sem colocar-se à mercê desta cultura de Wall Street de ganância?   Uma possibilidade é que eles possuem alguns bancos.   Os governos estaduais e municipais poderiam colocar suas receitas em seus próprios bancos de propriedade pública; aproveitar esse dinheiro em crédito como todos os bancos têm o direito de fazer, e usar esse crédito, quer para financiar seus próprios projetos ou para comprar títulos municipais à taxa de mercado, a cobertura as taxas de juros em seus próprios títulos.  

A criação de crédito tem também sido delegada a um grupo de intermediários privados que flagrantemente abusaram do privilégio.   Podemos evitar a armadilha derivados cortando os intermediários e criar o nosso próprio crédito, seguindo o precedente de o Bank of North Dakota e muitos outros bancos públicos no exterior.  

Ellen Brown é um advogado e presidente da Pública Banking Institute, http://PublicBankingInstitute.org .   Na Web of Debt, seu mais recente de onze livros, ela mostra como um cartel privado usurpou o poder de criar dinheiro do próprio povo, e como nós, o povo pode recuperá-la. Seus sites são http://WebofDebt.come http://EllenBrown.com .   O primeiro Pública Banking Instituto conferência é 26 de abril de -28 º na Filadélfia.

 
3 Comentários

Publicado por em março 25, 2012 em Uncategorized

 

3 Respostas para “Como “Swaps de Taxa de Juros” estão levando à falência os Governos Locais

  1. Proftel

    março 25, 2012 at 4:01 am

    Não entendo muito de Economia mas, isso que vou colocar abaixo é um descarado “falsa bandeira”:

    “Egito, trabalhando para prevenir ataques do Irã sobre alvos israelenses, dizem as fontes
    Um funcionário de alto escalão em Jerusalém disse na semana passada que iranianos especialistas militares têm estado activos na fronteira sul de Israel, bem como no Sinai e na Faixa de Gaza.

    Por Avi Issacharoff

    Egípcio forças de segurança frustrou uma tentativa por parte do Irão para explodir um navio israelense no Canal de Suez, o jornal egípcio Al-Ahram informou no sábado.

    O ataque estava sendo planejado por dois egípcios que foram recentemente presos e interrogados, o Ministério Público no estado do Egito segurança tribunal teria reclamado.

    Uma investigação teria revelado que os homens, Suleiman Razek Abdul-Razek e Salameh Ahmed Salameh, receberam instruções de seus agentes iranianos. Eles supostamente pediu uma terceira pessoa, Mohammed Zakri, para realizar o ataque em troca de 50 milhões de libras egípcias.

    Os dois homens negaram qualquer envolvimento.

    Células terroristas do Hezbollah no Egito – incluindo o Canal de Suez – foram encontrados para estar planejando ataques terroristas no passado. Autoridades israelenses alertaram recentemente que o Irã é a criação de infra-estrutura terrorista em solo egípcio para se preparar para uma operação.

    Fontes disseram no sábado que eles não têm informação para apoiar o relatório do jornal egípcio. No entanto, eles atribuem importância ao fato de que o pedido foi publicado. Embora há alguns meses o Egito permitiu destruidores iranianos embora o Golfo de Suez para o Mediterrâneo – os navios atracados em um porto sírio – é proibida iranianos de atacar alvos israelenses em seu território; Egito também ameaçou processar qualquer um que foi encontrado para ser atacar Israel alvos em coordenação com os iranianos, de acordo com um relatório.

    Um funcionário de alto escalão em Jerusalém disse na semana passada que peritos militares iranianas têm sido ativos no Sinai e na Faixa de Gaza.

    “Podemos ver sinais de que o Irã está construindo uma infra-estrutura de terror em todo Sinai”, disse ele. O funcionário acrescentou que, embora Israel tenha respondido a todas as solicitações egípcio para reforçar as suas forças no Sinai, nenhuma operação significativa egípcia teve lugar no Sinai desde a revolução egípcia no ano passado.

    Vários grupos terroristas estão agora em grande no Sinai, a fonte afirmou: beduínos locais, que estão adotando a ideologia da Jihad Global; grupos apoiados pelo Irã, que está tentando recrutar e treinar militantes não só no Sinai, mas em todo Egito, e organizações palestinas . Junto a eles são militantes da Jihad global do Iraque, Afeganistão, Iêmen e Arábia Saudita, disse o funcionário, acrescentando que a participação de Israel e Egito um interesse comum no combate a estes elementos terroristas. O oficial disse que os iranianos estão pedindo e orientando os palestinos para realizar ataques, e que eles tentaram encorajar o Hamas a fazê-lo também.

    “Deve ser lembrado que uma série de organizações palestinas estão usando Sinai para realizar ataques”, disse o oficial, acrescentando que desde a queda do deposto líder líbio, Muammar Kadafi, a Líbia tornou-se um depósito de armas enorme, onde as armas são transferidos para o Egito e, em seguida, Faixa de Gaza.

    Inteligência iraniana tem sido cada vez mais envolvidos em eventos na fronteira sul de Israel, tanto em Gaza e Sinai. O primeiro-ministro Benjamin Netanyahu, na semana passada acusou o Irã diretamente para a escalada na fronteira de Gaza há duas semanas.”

    Que merda! Os caras tão porque tão querendo botar fogo no mundo!

    :-/

     
    • Proftel

      março 25, 2012 at 8:25 pm

      Infelizmente poucos entendem de Economia na bagaça.

      Infelizmente… .

      :-/

       

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